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mn13钢板钢企巧用煤焦矿基差贸易节约成本
作者:山东超逸金属材料有限公司 来源:http://www.mn13.org 日期:2018/9/15 7:04:13 人气:11
mn13钢板钢企巧用煤焦矿基差贸易节约成本

  mn13钢板探索规避原料风险新路径

  8月21日,作为2018中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会的同期活动,大商所在上海举办了钢铁原材料基差贸易试点经验交流会。来自大商所、中国钢铁工业协会(下称中钢协)、国内大型钢铁企业、焦化企业、期货公司等相关负责人参加了会议。中钢协市场调研部副主任吴京晶表示,随着金融衍生品在钢铁行业的影响力和作用不断提升,以期货价格为基准的基差贸易模式逐渐成为产业趋势,企业将期货避险融入日常经营,有效引导了产业资源优化配置。

  A 基差贸易成为企业风控“防火墙”

  期货日报记者在会上获悉,基差定价已是当前国际大宗商品定价的必然趋势,部分探索基差贸易的钢铁产业链企业已尝到了甜头,并打算在焦煤和焦炭等原材料上普遍推广。

  据了解,铁矿石定价体系经历了从随采随买的即期定价方式到长协定价,再到2010年长协定价机制被打破,转为采用与指数挂钩的季度、月度定价方式。

  mn13钢板国信期货钢铁产业部杨磊表示,相比于指数定价方式,以期货价格为基准的基差贸易定价具有三方面优势,一是公开、公平、公正的期货价格是基差贸易的保障。作为全球唯一采取实物交割的铁矿石衍生品,我国铁矿石期货合约制度持续优化完善,期现价格有效收敛,期货的价格发现和套保功能有效发挥。二是铁矿石期货规模和流动性充足,为实施多样化的对冲策略创造了条件。双方可根据实际情况选择基差制定方或点价方。同时依据市场不同情况选择对冲手段,可先用货后定价。三是有利于全行业风险管控与物、价分离。通过基差贸易,将价格风险转变为基差风险,企业无论是否参与期货市场都可进行风险管控,并有效节约资金成本。

  相关嘉宾介绍,在钢铁行业,基差贸易类似于铁矿石漂货定价的“指数+溢价/折扣”模式,在此基础上升级为“铁矿石期货价格+基差”,再配合点价及套保策略。

  根据点价方不同,基差贸易可分为买方点价和卖方点价。在买方点价模式中,双方确定基差、签订合同后,上游卖方在期货市场做空以锁定利润、规避价格下跌的风险,下游买方根据期货盘面价格择机点价、确定结算价格,同时上游卖方平仓,******依据合同相关约定交货。在卖方点价模式中,双方确定基差、签订合同后,下游买方在期货市场做多以锁定采购价格、规避价格上涨的风险,上游卖方根据期货盘面价格择机点价、确定结算价格,同时下游买方平仓,******依据合同相关约定交货。

  在基差贸易中,下游买方可有效避免后期价格上涨导致的成本扩大风险;上游卖方则提前完成销售,并通过自主点价获取更有利的销售价格,同时拓宽了贸易渠道,从而实现买卖双方共赢。

  此外,北京旭阳宏业化工副总经理王柏秋在五矿经易期货同期活动中表示,传统的业务模式低买高卖,业务不稳定。价格下跌时销售困难,价格上涨时采购不到货。而基差贸易的优势在于,将绝对价格定价变为相对价格定价,改变了一口价的模式。