锰13轧制钢板 高锰耐磨板切割零售主要钢材品种盈利水平

锰13轧制钢板图 2是监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出，8月份7大品种测算毛利升降不一，但因建材仍处消费淡季，板材需求保持韧 性，8月市场走势继续呈现“板强长弱”格局，品种盈利升降呈现分化。8月份毛利下滑最多的品种为钢坯和三级螺纹钢，为14元/吨；而板材品种因汽车、家 电、工程机械产销增长带动，毛利明显回升，冷轧板卷盈利增幅最多，为115元/吨；其他品种毛利上升幅度在21-50元/吨之间。

二、九月份钢企盈利展望

锰13轧制钢板需求回升尚不明显 钢材社会库存连升三周

锰13轧制钢板8 月下旬以来下游需求小幅放量，但回升尚不明显，且钢材产品由钢企向流通环节转移，重点钢铁企业钢材库存大幅减少，而钢材社会库存连续三周回升，回升速度有 加快趋势。据监测数据显示，截至2020年9月4日，统计的29个重点城市社会库存为1389.2万吨，较上一周上升 1.0%；其中，建材社会库存为926.6万吨，较上一周上升0.7%；板材社会库存为462.6万吨，较上一周上升1.5%。

当 前钢材社会库存再次进入上升通道，且同比增幅呈扩大趋势，而建材库存更为明显，反映市场供需关系在旺季开启中未能如预期改善。截至9月4日，整体库存较去 年同期增长28.8%，较上月扩大9.8个百分点。其中，建材社库同比增长44.2%，较上月扩大15.2个百分点；而板材社库同比增长6.1%，较上月 扩大2.5个百分点。

地方债发行加快 基建投资进一步提升

8 月份，在财政部加快新增地方政府专项债券发行的要求下，我国地方债发行呈现发行进度加快、规模激增、资金投向聚焦等特点。据财政部统计数据显示，2020 年8月份，地方政府债券发行规模11997亿元，比7月增加9275亿元，继5月后发行额再次突破1万亿元。其中，新增债券9208亿元，再融资债券 2789亿元。截至8月底，今年累计发行地方债49584亿元，其中，新增债券3.75万亿元，再融资债券1.21万亿元。新增债券完成全年发行计划的 79.3%。

当 前地方债资金投向聚焦国务院确定的重点领域，重点支持国务院确定的交通基础设施等七大重点领域和“两新一重”等项目，为做好“六稳”工作、落实“六保”任 务发挥了积极作用。9月仍将是地方债发行高峰期，在资金助力下，基建投资增速有望进一步提升，基建用钢良好表现有望持续，叠加传统需求旺季，建筑钢材需求 后期或迎来一定放量，板材需求则在工程机械、汽车家电等制造业回暖推动下持续向好。

九月份钢企盈利继续承压

9月份，进入传统需求旺季，钢铁需求将逐步好转，叠加安阳、唐山、临汾等地区出台的限产方案落实，以及中央第二轮第二批中央环保督察的启动，钢铁市场供需关系存在改善预期；但目前需求预期落地效果不明显，且受国际资本市场暴跌影响，黑色系期货出现明显下跌，带动现货价格面临回调压力。

从成本来看，8月份焦炭价格完成新一轮提涨，同期铁矿石价格仍强势上涨，一方面原料上涨对市场形成支撑，但另一方面也使得钢企盈利空间显著压缩；兰格钢铁研究中心预计9月份钢企盈利难有改善。