mn13耐磨板钢材节前消费强劲，节后有望延续

上周钢材整体偏强势运行，在消费逐步向好的情况下，库存环比持续改善，钢材价格呈现显著涨势。上周现货成交持续放量，现货价格稳步上涨，期货价格冲高回落。周末随着预估数据发布，全品种产量943.88万吨，环比下降84.56万吨，同比下降75.36万吨，全品种总库存1686.74万吨，环比增加129.95万吨，同比增加103.08万吨。针对本期数据而言，假期期间限产效果明显，供给量显著下降，同时需求端空气敏感地区同样受到较大影响，所以造成增库也比较明显，另外，在此需说明一下，本期数据调研时间有错位，供给量调研时间是截至到10月2日，但是库存调研时间是10月7日，大部分限产地区10月2日之后逐步解除限产，所以造成厂内库存增量大于社会库存增量。

上周上海地区螺纹钢现货价格上涨至3810元/吨，与前一周相比上涨130元/吨，螺纹钢期货主力合约盘面上涨82点，基差相应由402扩大至454；上海地区热卷现货价格涨至3640元/吨，上涨50元/吨，热卷期货主力合约盘面上涨63点，基差相应由190缩小至177。期现价格均呈现上涨态势，市场情绪偏强。由于增库量主要在厂库，社库增量相对较小，所以节后开市，伴随复工增加，现货价格仍将保持强势。

供应方面，上周高炉开工率大幅下降，独立电弧炉开工环比小幅回落，整体供应出现大幅回落。

库存方面，据数据统计，上周五大品种总库存较前一周下降66.63万吨，其中，螺纹库存下降47.33万吨，热卷库存下降4.22万吨；五大品种总产量下降7.46万吨；消费量环比增加40.63万吨；五大材库存连续7周下降，总产量下降至下半年新低水平，建筑钢材类终端消费明显超预期，后续消费应能保持当前态势，供需矛盾有望进一步改善。

需求方面，上周是十一长假前的最后一周，需求表现十分亮眼，降库幅度较大，这段时间的连续去库也使得库存压力得到了极大的缓解，目前来看，针对十一长假有这么好的备货需求，说明当前施工情况良好，节后保持相对较好的需求概率较大。

短期来看，钢材库存和消费环比持续改善，国庆节期间京津冀及周边地区限产频繁造成产量明显下降，但是多为短暂政策，预计未来两周内仍可恢复，但供给虽然出现恢复，但是需求未来两周也将是下半年的高峰期，所以供需环境仍有进一步走好的可能。所以，钢材价格或维持震荡偏强，国庆之后的集中复工，钢材价格将具备一定的上涨空间。

关注及风险点：各地限产政策的变化；中美贸易战缓和；建筑行业赶工超预期；需求逆季节性大幅走弱；房地产政策放松；原料价格受供需或政策影响大幅波动